市場觀望高端化實際措施

青島啤酒(0168)早前公布去年業績,收入按年升5.5%至339.37億元(人民幣,下同);純利按年升15%至42.68億元。每股盈利3.139元,派末期息2元,按年多派54%。

期內,毛利率按年提升1.9個百分點至38.7%。銷售方面,青啤主品牌實現銷量456萬千升,按年增長2.7%;其中,中高端以上產品實現銷量324萬千升,按年增長10.5%。

青啤表示,未來國內啤酒市場增長或受到消費、氣候變化等不確定因素影響;面對今年外部環境多變及增長緩慢等多重壓力,公司將抓緊新一輪科技及消費變革所帶來的機遇,於行業實現高端化等措施,以推動盈利能力提升。

瑞銀報告表示,青啤去年收入符合預期,但純則略遜預期,主要由於期內銷售及分銷開支較高所致。該行提到,青啤去年銷量跑輸行業,但產品組合改善推動均價增長加快,抵銷有關影響。該行亦指,管理層強調高端化為未來市場趨勢,惟未訂立具體指引。

該行考慮到銷售及市場推廣費用佔比上升,輕微下調2024至26年盈利預測;予「買入」評級,目標價62.12港元。

 

內地啤酒市場高端化已成趨勢,市場觀望青啤將如何部署。 (網絡圖片)


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